La cartolarizzazione, detta anche securitization, è una complessa operazione attraverso la quale un'Azienda può finanziarsi smobilizzando i propri crediti cedendoli pro-soluto ad una "Società veicolo", opportunamente costituita.

La società veicolo, a fronte di un determinato rating, assegnato ai crediti oggetto della cartolarizzazione, emette sul mercato titoli obbligazionari che potranno essere sottoscritti dietro garanzia derivante dai flussi d'incasso dei crediti stessi.

I vantaggi
L'operazione presenta aspetti interessanti: la Società cedente ha l'opportunità di finanziarsi, di scaricare i crediti dal proprio bilancio, di eliminare i rischi di insolvenza, al pari dell'operazione di factoring con cessione pro-soluto.

Nel 2004 Farmafactoring ha realizzato la prima operazione di cartolarizzazione costituendo il veicolo FL Finance Srl, ottenendo un rating da Moody's e Fitch sul portafoglio sottostante rispettivamente pari ad A1 ed A+ e collocando sul mercato titoli per circa 200 Mln di Euro. Tali titoli rappresentano i crediti e le delegazioni di pagamento derivanti da un accordo transattivi con la Regione Lazio che ha permesso di rateizzare in 10 semestralità il debito rappresentato da tutti i crediti in essere fino al 31/12/2003 e l'importo forfetario riconosciuto dalla Regione a titolo di indennizzo regolato al BTP scadenza 15/10/2007 + spread 0.25%.